Credit Default Swap (CDS) 信用违约掉期的理解

信用违约掉期的实质体现了保险业最传统的一面--分担风险。不同的是针对的对象。简单举例，操作信用违约掉期至少需要三方，一方是借款方也是购买掉期的买方，一方是买方提供资金的贷款方，第三方是提供掉期合同的单位。贷款方通过抵押向借款方借款，借款方为了将贷款风险降低到最小，购买了第三方的服务，即信用违约掉期合同。合同的性质是在贷款方未按时还款或者未来不可能有还款能力时，买方可以将抵押物向第三方索偿，第三方给予买方以补偿，但是期间买方必须要定期向第三方持续支付费用，第三方赚取的是倘若贷款方按时还款的保险金。

以上只是信用违约掉期的最浅显的运作。乍看上去和一般保险理念没有不同。但是其最大的不同--对象，直接导致了CDS由分担风险的金融衍生工具变为超级怪兽。一般保险业的被保对象都是自然发生的事件，事件的发生都是独立的，无规律可循，比如朋友中了彩票丝毫不能影响你中彩票的几率。但是信用违约掉期的被保对象是以巨型企业为主的经济体系，他们之间有着千丝万缕的关系，比如提供掉期合同的单位同时给两家企业提供掉期合同，一家是钢铁工厂的借款方，另一家是铁矿石开采厂借款方，当这家矿石开采厂所在的矿脉枯竭时，铁矿石开采厂破产，抵押给买方设备机器，买方将设备机器给了单位，然后换取全额损失，设备机器对单位来说已是废铜烂铁，由于铁矿产枯竭，设备过剩，再+上折旧，基本无价值，更糟糕的是单位还要支付全额的保险金！最糟糕的是被保的第二家是钢铁厂，由于铁矿石资源稀缺，钢铁厂无矿石可冶炼加工锻造，造成破产，单位还要支付钢铁工厂借款方的全额保险金，若单位保的是整个钢铁产业链，单位必然倒闭！若单位购买了AIG的保险，AIG遭受致命的打击，AIG作为保险业最后一个环节结是不能破产的，故美国政府用纳税人的税金填补AIG的窟窿，这就是本次金融危机的诱因。故将CDS称为大规模杀伤性武器！

此外CDS还和经济走向有着重要的关系，若经济低迷或者萧条，金融市场的变化和经济变化是有一定时间的适应期的，虽然美国将这个时期尽量缩小，但是丝毫不影响CDS将整个金融体系推入深渊！CDS的效应和乘数太大，是一只不折不扣的猛兽，就看驾驭它的服务机构的能力了。

现在CDS开始进入发展中国家为举足轻重的支柱产业企业做保！这就使笔者陷入极度的恐慌！连美国现阶段都无法成功驾驭的猛兽，怎么可以将其放入中国？侵吞中国的企业和经济！我们的相关专家学者和投资机构还有监管机构和美国比还在幼年期，虽然我们是要大胆的尝试，大量的去实践，但是这种实践无疑是要付出惨痛的代价，这种代价很可能使我们来之不易的经济成果一夜间付之一炬，更遭的是很可能经济要倒退很多年。从政治角度讲，CDS可以看作大规模杀伤性武器，他是可以被人利用作为毁灭敌人的工具，很有可能被心怀鬼胎的国家作为武器投放到中国！笔者希望政府有关部门和相关人士谨慎对待，不能允许他们将我们的金融产业扼杀在摇篮里。