Accounting Shenanigans on the Cash Flow Statement

Cash Flow Manipulation:

1. Stretching Accounts Payable
应付账款延展期实质是通过延长付款周期要求供应商提供融资。发现方法是计算各个周期如/年，/嫉妒，/月的应付账款周期进行比较，看是否周期过度延长，其公式如下：

days' sales in accounts payable = (accounts payable / COGS) * 365

2. Financing Accounts Payable
融资型应付账款，通俗解释为公司委托第三方金融机构在公司和供应商确定的付款周期下，由第三方金融机构对供应商周期性结算，而公司在更迟一些天数支付应付账款本金和利息于第三方金融机构。由于第三方金融机构是一短期借款方式处理，这样导致企业的经营性现金流减少而融资性现金流增大。其实质和应付账款延展期类似，唯一不同的是第三方介入。

3. Securitizing Accounts Receivable
应收账款证券化，即将应收账款以证券的形式抵押或者出售给special purpose entity (SPE) 从而可以加速现金流的变现。对卖出应收账款所得到的款项应计入经营性现金流而不是融资性现金流，若计入CFO中的主营业务收入的话，则处理非常激进；若计入抵消营业支出的话，则次激进，最保守的方法是计入其他非营业收入。

Repurchasing Stock to offset Dilution
对冲摊销的回购股票机制。企业股价上升，持有低廉期权者倾向行使期权，企业被强迫发行更多股票造成EPS被稀释，为了避免，企业通过回购股票来操作现金流。对于对避免稀释股票无关的回购股票，应该分出融资性现金流，计入经营性现金流确认现金流出。